GTC比以往任何时候都更像看涨，但Nvidia的挑战正在堆积

nvidia今年席卷了圣何塞，有25,000名参与者涌向圣何塞会议中心和周围的市区建筑。许多讲习班，演讲和面板都被挤满了人，人们不得不靠在墙壁上或坐在地板上 - 遭受组织者大喊命令以使他们正确排队的愤怒。

nvidia目前处于AI世界的顶端，拥有破纪录的财务，高高的利润率，还没有认真的竞争对手。但是，在接下来的几个月中，该公司面临着美国高级AI客户的关税，DeepSeek和转移优先事项的前所未有的风险。 

在GTC 2025年，NVIDIA首席执行官詹森·黄（Jensen Huang）试图投射信心，揭露强大的新筹码，个人“超级计算机”，当然还有非常可爱的机器人。这是一个详尽的销售，旨在投资者从NVIDIA的鼻子股票中转移。

“您购买的越多，您可以节省更多，”黄在周二的主题演讲中曾说过。“这甚至比这更好。现在，您购买的次数越多，就越多。”

推理繁荣

最重要的是，NVIDIA在今年的GTC上试图向与会者保证，以及全球其他地方的观看者，要求其芯片的需求不会很快放慢。 

在主题演讲中，黄声称，传统的AI缩放量从时尚降低。中国AI实验室DeepSeek今年早些时候发布了一种高效的“推理”模型，称为R1，这引起了投资者的担忧，即Nvidia的怪物芯片可能不再需要培训竞争性AI。 

但黄已经一再坚持认为，渴望强力的推理模型实际上会推动对公司芯片的更多需求，而不是更少。这就是为什么在GTC上，黄展示了Nvidia的下一行Vera Rubin GPU，声称他们将执行推理（也就是说，运行AI模型s）大约是NVIDIA当前最佳Blackwell芯片速率的两倍。

对NVIDIA业务的威胁，Huang花费的时间更少，包括脑，Groq和其他低成本推理硬件和云提供商等新贵。几乎每个高标准人都在开发一种定制芯片，以进行推理，即使没有培训。 AWS具有Graviton和Pebleentia（据报道是积极打折的），Google具有TPU，Microsoft具有100。

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沿着同样的脉络，当前对包括OpenAI和Meta在内的NVIDIA芯片非常依赖的科技巨头正在寻求通过内部硬件工作来减少这些关系。如果他们（以及上述其他竞争对手）成功，它几乎可以肯定会削弱NVIDIA在AI芯片市场上的束缚。

这也许就是为什么Nvidia的股价在Huang的主题演讲之后下跌了4％。投资者可能一直抱有希望最后一件事” - 或者也许是加速的启动窗口。最后，它们都没有。

关税紧张局势

nvidia也试图减轻2025年GTC的关税的担忧。

美国尚未对台湾（Nvidia获得大部分筹码）征收任何关税，Huang声称关税不会在短期内造成“重大损失”。他不再承诺将NVIDIA免受长期经济影响，但是无论他们最终采取什么形式。

nvidia显然已经收到了特朗普政府的“美国第一”信息，Huang在GTC承诺要花费数千亿美元在美国的制造业上，这将有助于该公司多样化其供应链，这也是NVIDIA的巨大成本，NVIDIA的成本巨大，其多元千亿美元的估值取决于健康的利润率。 新业务

除了其核心芯片系列以外，它正在寻找种子和发展业务，Nvidia aT GTC提请注意其在Quantum上的新投资，该行业历来忽略了该行业。在GTC的第一个量子日，黄向大型量子公司的首席执行官道歉，该公司在2025年1月造成了轻微的股票坠机事故，此前他建议该技术在未来15至30年内不会非常有用。

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周二，NVIDIA宣布，它将在NVAQC的波士顿开设一个新中心，以与“领先”的硬件和软件标记合作推进量子计算。当然，该中心将配备NVIDIA芯片，该公司表示将使研究人员能够模拟量子系统和量子误差校正所需的模型。

在更紧迫的未来，Nvidia将所谓的“个人AI超级计算机”视为潜在的新收入制造商。 

在GTC上，该公司推出了DGX Spark（先前称为项目数字）和DGX站，BO其中旨在允许用户在边缘的各种尺寸范围内进行原型，微调和运行AI模型。这两个都不是很便宜的 - 它们零售价值数千美元 - 但黄大胆地宣称它们代表了个人PC的未来。  

“这是AI时代的计算机，” Huang在主题演讲中说。 “这是计算机应该的样子，这就是计算机将来会运行的。”

我们很快就会看看客户是否同意。