Fed官员古斯比：若市场也开始对通膨不安 将是重大警讯

芝加哥联邦准备银行总裁古斯比示警，若债券市场开始反映投资人预期通膨升温的现象，将是「重大警讯」，可能打乱决策官员原初的降息规画。

古斯比目前在联邦公开市场委员会（FOMC）是有表决权的成员。他接受英国金融时报访问时说：「如果市场对长期通膨的预期也开始出现过去两个月调查的走势，我会视为让人忧心的重大警讯。」

密西根大学一周前的调查显示，美国家庭对长期通膨的预期攀升至1993年以来最高水准。

Fed 上周开会调高通膨预测，并大幅下修经济成长展望，反映川普关税措施正席卷整个美国经济。不过，Fed主席鲍尔仍很有信心认为通膨预期仍然控制得宜，理由是市场对物价走势看法尚称温和。

衡量市场对未来10年后半通膨预期的「未来五年之五年期预期通膨率（5y5y）」目前为2.2%；相较之下，密西根大学调查中，美国消费者对长期通膨的预期为3.9%。

曾担任欧巴马总统首席经济顾问的古斯比表示，如果投资人的预期开始和家庭两相接近，Fed就必须采取行动。他说：「几乎不论当下情况如何，这都是必须处理的问题。」

全球央行官员普遍认为，稳定长期通膨预期是央行的核心职责。若民众对央行失去信任，可能引发薪资和物价扶摇直上的恶性循环。

古斯比表示，Fed 已不再处于2023至2024年那条「黄金路」上。当时通膨乍似回落至2%，却未拖累经济成长，也未推升失业率；如今情势则已进入「另一阶段」，「一路风沙滚滚」。

古斯比表示，他认为12至18个月后利率会「明显较低」，但也提醒，由于经济不确定性高，下一次降息可能会比预期更晚。

他说：「我认为当一路风沙滚滚、充满不确定时，『观望』是正确的做法。但观望不是没有代价的──你可以多获取资讯，却会丧失渐进调整的空间。」

古斯比执掌的联邦准备银行辖区涵盖密西根州，正是多家美国汽车制造商的大本营。他表示，未来三到六周将是「关键时期，将有一连串政策不确定性获得解答」。

古斯比说：「我在辖区内和企业主管交流时，他们常提到4月2日是他们最不确定的一个时间点。」这天即是川普所称的「解放日」，届时他将宣布针对美国贸易伙伴的对等关税措施。