期待美股4月2日后回归平静？分析师：更该系紧安全带 美债续看涨

华尔街期待在美国总统川普4月2日公布对等关税后，能降低不确定性，从而让美股从近来的震荡松一口气，但许多分析师仍怀疑届时会有多高的政策明朗度，提醒投资人可能更需要系紧安全带。投资人正在押注美债将延续涨势，金价也继续看涨。

虽然川普对等关税将带给投资人等待已久的明确资讯，但更多分析师认为不确定性还没结束。高盛首席美股策略师柯斯汀指出，4月2日只是漫漫长路的起点，而非终点。

摩根大通资产管理公司美洲首席市场策略师桑托斯也说，「我个人不相信若只是宣布一个框架，就足以带来松一口气的涨势」，「我认为市场需要一个细节明确的架构，必须要有在特定时间内、对特定国家课征特定幅度的关税资讯，才能让经济和市场消化」。

市场也必须厘清经济衰退与企业获利下滑的风险有多高。富国证券股票策略部门主管哈维担心，白宫形容为「解放日」的相关风险「不低」，可能造成衰退。

PGIM固定收益首席投资策略师蒂普表示，若经济进一步放缓，可能会伤害股市，特别是若联准会（Fed）被迫降息，因为将提高债券的吸引力。

选择权投资人已在押注，美债可能会在4月2日后延续涨势，买权相对于卖权的价差正处于去年8月来最高水准。麦格理集团全球货币与利率策略师魏兹曼指出，一大群人正在押注衰退、而非不会衰退的通膨攀升情境，「因此很难认为美债殖利率将会上涨」。

高盛策略师团队也认为，成长降温的情绪终将主导市场，可能导致美国公债殖利率下跌，因而调降今年底的美国2年期公债殖利率预测至3.3%，低于原估的3.95%，10年期公债殖利率预测也从4.35%砍到4%。

另一方面，道富环球投资管理SPDR策略师团队也认为，国际黄金平均价格未来六到九个月依然看涨，有望冲至美英两3300-3400美元，利多包括投资人需求回升、美国衰退与停滞性通膨的风险升高、地缘政治不确定性居高不下、以及新兴市场央行继续买进黄金。

不过，市场也期待川普能在4月2日之后，把焦点放在减税等其他政策议程。纽约梅隆银行美洲总体经济策略师维利斯认为，「转向财政政策将成为4月开始的首要任务」 。