还能对股市乐观？企业财测成关注重点、税率可能有下调空间

美国总统川普在他所谓的「解放日」，宣布对所有国家的进口商品征收10%起步的对等关税。在美国经济数据持续恶化、贸易谈判可能旷日持久的情况下，策略师和基金经理认为，短期内风险资产仍然看跌；但也有人抱持乐观的观点指出，贸易政策已较明朗，可能激励投资人逢低买入受重创资产。

JonesTrading Institutional Services首席市场策略师Michael O'Rourke说，这次关税的实际影响可能比先前预期的20%方案更糟，各国必然实施报复，局势可能继续升级。

Columbia Threadneedle利率策略师Ed Al-Hussainy指出，关税最终由谁缴还不确定，但这就是一种税，无论如何都不会对经济成长有正面作用。 

Miller Tabak+首席市场策略师Matt Maley表示，未来几周，企业财测将备受关注。如果获利预估继续下调，股市将面临更大压力。

Federated Hermes多资产部门主管Steve Chiavarone说：「如果今天宣布的关税已是最严厉水准，那么未来的消息将集中于各国如何谈判降低关税，这对市场反而可能是好消息。市场短期内会有一定的抛售，但也创造了买入机会。今天的最糟情况会是较低的关税但面临升级威胁，还不如现在，税率较高但未来有下降空间。」

Northlight Asset Management投资长Chris Zaccarelli也期待，目前的税率只是谈判起点，最终透过谈判能降低整体税率。

摩根资产管理的投资组合经理Priya Misra谈投资布局时表示：「在『解放日』之前， 我们已布局优质信用债，并买入中长期债券，以避免经济数据可能恶化的风险。在周五非农数据公布前，我们仍然看好这个策略。」

他还说，目前经济和市场面临多个负面因素， 包括关税带来停滞性通膨风险将导致美国联准会政策滞后，以及政府削减开支。他最担心的是影响企业和消费者的不确定性因素，因为贸易谈判可能长达数月甚至数季，不确定性会造成一定的损害。