美银：若美贸易伙伴以牙还牙 标普500指数成分股营收预料锐减32%

美国银行（BofA）汇编的预估数据显示，如果美国的贸易伙伴以同样幅度的关税回应，史坦普500指数成分股公司约三分之一的营收可能面临风险。

美国银行美股和量化策略主管Savita Subramanian等策略师聚焦于增量关税带来的成本增加，以及报复性措施对海外销售的影响，除此之外，「旷日持久的谈判可能会使活动陷入停滞，进而引发经济衰退。」

他们还估计，即使没有任何报复措施，仅是进口商品造成的通膨成本就可能使史坦普500指数成分股公司的营收减少5%。

该报告称，「关税问题没有现成的应对手册。如果贸易伙伴以同等力度还击，对等关税可能会使当前史坦普500指数成分股公司的营收减少32%。」

对于恐受创最重的小型股而言，美国银行预计，即使没有报复措施，其营收也将下降22%，而在双边关税的情境下，这个降幅将扩大到100%。根据美国银行的假设，中型股的营收可能降低11%，在双边关税的情境下，营收减少逾半到大约60%。

策略师写道，对于股票投资人而言，积极的一面是，有「一丝」不确定性消除，其他国家政府如今有了与美国展开谈判的起点。「除非政策制定者的最终目标是引发全球衰退，否则谈判是有可能的，并且有望成为推动市场反弹的积极催化剂」。

如果关税最终导致停滞性通膨，美国银行预计，史坦普500指数成分股中最安全的将是那些盈利和股息稳定、全球曝险较低的公司。