血流成河…美股二日蒸发5.4兆美元 美中互打关税战恐酿经济衰退

美国总统川普祭出高额关税、中国随即对等反制，美国股市周五闻风再度暴跌，短短两天内市值蒸发5.4兆美元。随美国和中国你来我往的关税即将生效且难见转圜，投资人不敢乐观。

道琼工业指数继前一交易日大跌1,679点后，周五又暴跌2,231点；史坦普500指数和那斯达克综合指数周五跌幅更甚，分别大跌6%和5.8%。科技股全面走跌，苹果、亚马逊等大型科技股领跌，拖累那斯达克综合指数自去年12月中高点回落逾两成，正式陷入「熊市」。

史坦普500指数一周下来重挫9.1%，创下五年前新冠疫情爆发以来最惨烈的单周颓势。

费城半导体指数周五大跌7.6%，台积电ADR再跌6.7%，一周下来各跌逾16%和11%。

川普10%的普遍关税已于周六（5日）生效，对多国课征更高「对等关税」也将于周三（9日）上路；全球最大出口国中国周五宣布对所有美国进口商品加征34%关税，也将同步生效。

巴克莱全球研究部主管拉贾迪亚克夏（Ajay Rajadhyaksha）说：「如果这些对等关税在4月9日之前没有被撤回，我看是不会，那美国和欧盟很可能都会陷入衰退。除非这场全球贸易战很快结束，否则我们认为美国今年将步入衰退。」

联准会（Fed）主席鲍尔也警告，川普推动的关税将带来「通膨升高而经济成长减缓」。他说：「现在已很清楚，这波关税调高的幅度将远高于预期，对经济影响也可能如此。」

鲍尔也强调，Fed 必须稳定通膨预期，言下之意是短期内可能不会升息。在鲍尔谈话之前，川普还呼吁Fed「现在正是降息的绝佳时机」。

市场也认为Fed今年会更积极降息，货币市场目前已完全反映今年全年会降息4码，另有超过五成机率会再降5码。在关税宣布之前，市场仅预期降息3码。美国10年期公债殖利率盘中一度跌破3.90%，回落到总统选举日前以来谷底。

摩根大通周五大幅调降2025年美国经济的预测，由原先成长0.3%下修为萎缩 0.3%；花旗也将美国 2025 年的经济成长预测，从先前的 0.6% 下修至 0.1%。

衡量美股预期波动性的指标、有「恐慌指数」之称的VIX 指数周五大涨 15.1 点至 45.1，创下 2020 年以来最高水准。

瑞士百达资产管理公司首席策略师帕欧里尼（Luca Paolini）说：「市场血流成河，更大的痛苦显然还在后头，因为愈演愈烈的贸易战有可能让美国经济陷入衰退。」 「中国进行报复不足为奇。但这也无可避免会导致衰退，损害已经造成，除非川普让步。」

有投资人仍寄望川普未来几天能和部分国家达成协议，收回部分关税；但也有不少人质疑川普是否会作出任何让步。

川普表示，越南领导人苏林愿意取消对美关税，以换取美国对进口自越南的商品加征惩罚关税。Nike和Lululemon周五分别反弹3%。

花旗策略师克罗纳特（Scott Chronert）周五指出，不论最后是否谈成协议，对消费者和企业信心的打击恐怕已经造成。

技术分析师警告，史坦普500指数已自今年高点回落逾17%，且跌破去年8月的谷底5,200点的支撑线，也可能会陷入空头。

Roth MKM首席技术策略师欧哈拉（JC O'Hara）说：「我不想太悲观，但如果投资人不进场，下周可能会非常难熬。」